
经济基本面整体偏弱,虽然1月份社融和信贷规模超预期,3月份数据受春节错位因素影响反弹明显,加之股市短期快速上涨,债市收益率下行。但四月份数据普遍如期回落,股市也出现回调,债市重拾涨势。通胀在食品价格带动下走高,近期增速放缓,风险较为可控。货币政策维持稳健中性、松紧适度,市场流动性合理充裕。
对于影视行业来说,2018年是黑天鹅满天飞的一年,基于这样的行业背景下,阜博向资本市场交出了一份相对稳健的业绩答卷。从中可以看出,其各项盈利指标的增长并没有受到行业大环境的影响。不过,比起动辄营收增长翻倍甚至更多的互联网企业来说,阜博的年报看似缺乏亮点。但其实,在这些财务数字的背后,隐藏着阜博2019年业绩爆发的秘密。
市场回顾:融资端上行,收益率涨跌互现一级发行:净融资量上行发行来看,信用债发行规模11月11日至11月15日为2179.50亿元,发行176只,总偿还量1104.36亿元,净融资额1075.14亿元。其中城投279.60亿元,发行32只,净融资-30.30亿元;地产债78.17亿元,发行11只,净融资-18.39亿元;钢企债110.00亿元,发行4只,净融资85.00亿元;煤企债62.00亿元,发行5只,净融资6.10亿元。
2018年1月,在网信理财经理的推荐下,一位投资者李艳(化名)购买了先锋系多款产品,包括私募基金、网信交易所产品、百禾资产资管产品等,总计投资上千万元。其中,李艳认购了“开元-北安一号私募投资基金”,期限一年,推介材料显示,本基金业绩比较基准为年化9.5%,超过基准9.5%的为基金管理人业绩报酬。“理财经理推荐时说保本保收益。”李艳称。
同时公告还提示,近期公司经营状况发生重大不利变化,资金紧张,难以维持公司正常运转。由于薪酬支付困难,公司人员持续流失。根据暴风年报及公开报道,2016年公司在职员工1345人;2018年则为651人;到2019年初,只剩下100多人,且仍在减少。最为糟糕的是,截至三季度末,暴风集团总资产3.6亿元,净资产-6.33亿元,较上年末减少2713.84%。
商业银行内部的杠杆率同样有明显分化。截至2019年10月,全国性商业银行、城商行、农商行的债市杠杆率分别为0.98、1.08和1.04,较上月分别变动+0.01、+0.01、持平。从相对位置来看,目前城商行和农商行的债市杠杆率分别处于12%和3%的历史分位数,继续降杠杆的空间已经不大。